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光伏行业报告:危机重塑格局(30页)

行业报告下载 2020-05-12 39 管理员

全球光伏装机经历 2006-2009 年,2010-2013 年,2014-2018 年三轮大周期。 第一轮周期 2006-2009 年,由欧洲光伏政策驱动,硅料价格暴涨至 2008 年达到 顶峰,以金融危机,欧洲装机稳定结束。 第二轮周期 2010-2013 年,其中 2010-2011 年欧洲光伏装机需求快速提升,企 业在盈利快速增长的情况下资本扩张加速,产能释放与欧债危机需求下行结合,叠 加欧美双反,行业经历 2012-2013 年 2 年低迷期,导致行业大洗牌,历史包袱持续 时间长。 第三轮2014年起,由中国市场政策驱动,2017年中国需求峰值占全球需求50%。 2018 年国内 531 政策后产业链大降价,海外需求多点开花,光伏进入平价新周期。

多晶硅是判断光伏行业景气度波动最好指标,产能的产出量刚性,已运行产能 的生产成本在生命周期内无重大变化,新建产能需要 2 年左右的时间才能投产。多 晶硅价格从 2011 年 4 月开始下跌,到 2011 年 12 月见阶段底,价格持续下行至见底 的 8 个月里,多晶硅价格从最高 79 美元/kg 跌至最低 26 美元/kg,区间最大跌幅 67%。 之后价格企稳至 2012 年 3 月开始第二轮下跌,到 2012 年 12 月见底,价格持续下 行至见底 10 个月中,多晶硅价格从最高 28 美元/kg 跌至 16 美元/kg,区间最大跌幅 43%。完整的价格下跌周期从 2011 年 4 月至 2012 年 12 月,见底所花时间 21 个月, 区间最大跌幅 80%。2012 年底至 2013 年底多晶硅料价格基本稳定在 16-18 美元/kg。 2013 年底至 2014 年 5 月,硅料价格由 18 美元/kg 最高上涨至 22 美元/kg,区间最 大涨幅 25%左右。

其余产业链环节的价格见底时间以及见底所花时间与多晶硅一致,跌幅有一定 差异。电池与组件跌幅相对较小,但在阶段底部后价格弹性低,在多晶硅价格趋稳 略有上升后,组件价格依旧稳中有跌。电池与组件产能扩张快,技术进步与成本下 降能够线性体现,因此 2014 年价格稳中有跌时盈利能力依旧保持稳定。

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标签: 新能源|电力|电池|储能

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