光伏逆变器行业报告：美国逆变器行业（26页）

得益于全球光伏市场的快速发展，光伏逆变器的需求量快速增长。根据我们的测算，截止 2019 年底，光伏逆变 器需求量达到 100GW 以上，累计装机量在 500GW 以上。整体测算逻辑如下： 1) 装机量假设：随着国内和全球光伏新增装机量稳定增加，预期 2025 年全球装机量达到 200GW，国内当年装 机量达到 65GW。 2) 容配比假设：2012 年《GB50797-2012：光伏发电站设计规范》指出组件和逆变器的比例是按照 1：1 设计 规定，《光伏发电站设计规范（征求意见稿）》指出一类光伏资源地区不宜超过 1.2、二类光伏资源地区不宜 超过 1.4、三类光伏资源地区不宜超过 1.8；国内在容配比方面的政策引导导致国内的容配比数据略低于海外 市场。根据草根调研，我们了解到 2019 年国内光伏装机量 30GW，逆变器使用量在 25GW 左右，容配比在 1.2 左右；海外市场容配比略高于国内市场，大致在 1.3 左右； 3) 使用寿命假设：根据草根调研，逆变器设计寿命一般是 20 年，质保期通常在 5 年，逆变器在光伏电站 20 年 期限内基本需要替换 1 次，故我们假设使用寿命 10 年。 基于以上，我们预测 2025 年逆变器需求量有望达到 200GW。

随着国内逆变器企业华为、阳光电源逆变器业务的发展壮大，西门子、施耐德、博世、ABB 等逐步退出国际市场。 根据 IHS 的统计数据来看，2016-2018 年，华为、阳光、SMA 连续三年占领全球出货量前三；华为、阳光全球领先， 市场集中度不断提升。光伏逆变器一般分为三类：集中式逆变器、组串式逆变器和微型逆变器。具体来看，应用场景差异主要如下： 1）集中式逆变器：大型地面、水面、工商业屋顶（500-3400kW），代表企业有国内的华为、阳光电源、上能电 气等企业。 2）组串式逆变器：小型分布式和地面站-工商业屋顶、复杂山丘（20-300kW，目前最大 250kW）、户用（20kW 以下），控制效果最好；代表企业主要是 Solaredge、锦浪科技、古瑞瓦特、固德威。 3）微型逆变器：单体容量一般在 1kW 以下，多路 MPPT+单机集中逆变，代表企业 Enphase、欧姆尼克等。