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原油市场波动影响研究报告:两轮油价巨幅波动下基础化工行业的回顾(30页)

行业报告下载 2020-04-24 29 管理员

民爆用品和轮胎:2007年广义基建投资同比增长18.91%,受 益于 “四万亿投资计划”和财政货币政策发力,2008年广义 基建投资同比增长22.67%,受益于铁路交通和水利生态等领 域的投资建设,民爆用品和轮胎跌幅较浅。 •化肥、农药:寡头格局下钾肥行业处于景气大周期阶段,而国 内氮肥行业尚未迎来产能周期,农产品带动化肥行业盈利景气, 农药行业也在充分分享农产品的牛市行情。 •日用化学品、塑料:国内消费处于上升期,需求刚性下部分对 冲了原油大幅下滑影响。

2009年1月-9月,油价盘整和反弹阶段,国内基建投资继续维持高位,同比增速42.16%,而地产、汽车等行业消费维 持快速增长,化工行业复苏程度落后于下游消费品,主要在于复苏传导需要时间以及行业产能总体过剩。但民爆用品、纺 织化学用品、涂料油漆油墨、炭黑、聚氨酯、农药、化纤、轮胎等子行业取得了很好的超额收益。

民爆用品、轮胎、炭黑: 基建和地产政策刺激预期下,盈利 能力率先大幅回升,三级子行业超额收益居前; •聚氨酯、制冷剂、改性塑料等地产后周期品种:受益于地产和 汽车消费的快速增长,也取得了不错的超额收益。 •化肥:单质肥景气度下降,但复合肥行业进入快速成长阶段。 •粘胶、涤纶、氨纶:2009年下游纺服内需大幅复苏,对外出 口持续增长,供需增长错配下行业开工维持高位,库存快速去 化下化纤行业盈利大幅翻转,作为早周期品种较快走出底部, 并反应在股价涨幅上的大幅领先。

原油市场波动影响研究报告:两轮油价巨幅波动下基础化工行业的回顾(30页)

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标签: 化工|冶炼|油气|农药化肥|中间体

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