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轨道交通行业新基建报告:轨交机械(21页)

行业报告下载 2020-04-16 59 管理员

虽然高铁里程的增长不可一直持续,但近期仍有较大增长空间。我国高铁里程 虽在世界上排名第一,但由于国土面积庞大,加之我国人口稠密,且不像美国,交通 市场需求已经被公路和航空全部挤占,因此客运专线路网密度还很低。日本和韩国的 客运专线网络是公认较为成熟的系统,对比之下,我国还有很大提升空间。 以地方为主导的高速铁路投资建设力度不减。据山东省中长期交通规划中关于 高速铁路枢纽网络的规划图,到 2035 年,全省路网总规模达到 5700 公里,同步规 划 800 公里市域铁路,高铁网络覆盖县域范围达到 93%以上。但值得注意的是,地 方规划的高速铁路将有地方主持集资修建,因此资金来源相比国家规划的干线客运专 线有所不同,应注意地方债务风险。

高铁新车购置需求可以在一定年限内基本确定,4-5 年工期的工程在最后一年统 一进行车辆购置。由于国内高速铁路市场(车辆市场)是高度垄断的市场,且按照 以往工期的历史数据看,车辆购置一般发生在工程进行的最后一年。因此,一旦工程 开工,且资金来源稳定,高速动车组在未来数年内的需求就会基本确定。 目前国内基建和车辆属于寡头市场,在经济下行的背景下,中车中铁系订单来源 稳定,为基建和车辆保持稳定的订单来源。

高速动车组两重增速叠加强劲。一方面,我国高铁总里程增速不减,另一方面 随着客流量上升,每条线路上线运行的动车组数量持续上升。通过高铁动车组里程+ 密度双因素叠加,按照里程增长估计的动车数量增长,预计 2019 年、2020 年纯新 增动车需求在 550 组左右。 高速动车种类丰富,近两年内中速、高速动车组旗鼓相当。随着时速 250km/h 复兴号的下线,2019、2020 年新开通线路对于 350km/h 复兴号和 250km/h 复兴号 的需求,从线路里程上看,是旗鼓相当的。

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标签: 物流|交通|铁路|航空|海运|冷链 新基建

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