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半导体产业链报告:半导体大行情(28页)

行业报告下载 2020-03-24 20 管理员

2019 年集成电路进口额 3055 亿美元,占 2019 年中国 GDP 99 万亿人民币的 2.2%,简单假设,假设进口的 3055 亿美元的集成电路都能够自给,可以增加 GDP 大约 2.2%。按照 GDP 计算公式,GDP=消费+投资+政府购买+净出口,产出 3055 亿美元 的最终产品,还会拉动投资,也会增加 GDP。 我们参考全球主流五家半导体代工厂的投资与收入比例,即:每一美元的芯片 销售额会拉动多少美元的半导体资产投资。每一美元的晶圆销售收入需要 2.4 美元的投资。 注:此处我们做简化,从代工厂出来的集成电路产品默认为是芯片设计公司的 最终销售,不考虑封装、测试。

考虑投资对 GDP 贡献:  假如 3055 亿美元的集成电路全部国产化,会一次性带来因投资固定资产 而新增 5.2%的 GDP 增量(2.4*2.2%)。  假如 3055 亿美元的集成电路全部国产化,一次性投资之后,每年新增原 有投资 20%,那么每年可以新增 GDP 约 1%(20%*2.4*2.2%)。 综合考虑集成电路销售和投资,全部国产化之后,会每年新增 GDP 为 3.2%(销 售的 2.2%+投资 1%)。 与 GDP 相关性越来越高 自从 1947 年贝尔实验室的第一个晶体管发明以来,全球半导体产业整体已经 进入成熟稳定阶段。美国、日本韩国、欧洲的半导体产业发展远早于国内,另 外,半导体是信息技术的基础,终端用户是计算机汽车通信,与宏观经济相关 性较高,所以,从全球范围看,半导体行业的增速和 GDP 相关性高是合理的。

2019 年全国进口集成电路 3055 亿美元,而 2018 年中国集成电路设计产业收 入只有 2519 亿元人民币(含出口)。按照申万一级行业目录中的电子行业—— 半导体——集成电路,此分类中的 26 家集成电路设计公司为样本,26 家集成 电路公司的 2018 年合计海外收入占比为 40.4%。上述 26 家上市集成电路设计企业出口比例 40.4%,我们假设全部中国集成电路 设计企业的出口比例为 30%,内销为 70%。 按照上述出口比例,2018 年中国集成电路设计产业收入中只有 1763 亿元(251 亿美元)销售给国内,而 2018 年中国集成电路进口额 3121 亿美元,是国内自 给的 12.3 倍。 所以,我们可以得出结论,假如国内芯片设计公司的供给,能替代巨额进口的 需求,那么国内芯片设计公司的市场还有超过 10 倍的空间。

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标签: 3C电子|微纳电子|家电

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