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光模块行业报告:以量化模型复盘20年历程(36页)

行业报告下载 2020-03-18 27 管理员

相关性分析:客观现象确实存在关系,但是数量不是严格对应的依存关系,例如恩格尔系数与家庭收入。  考虑到光模块需求量的影响因素较多,我们基于需求逻辑选取了流量、云厂商资本开支、运营商资本开支以及GDP 四个因素进行相关性分析。 Pearson相关系数要求变量服从正态分布,所以在计算相关系数之前,需要先确定两变量是否都服从正态分布,或 者近似正态分布。 由于研究数据的样本量全部小于等于50,因而使用S-W检验,具体来看,移动流量收入、运营商资本开支、 云厂商 资本开支、 GDP、 光模块产值全部均没有呈现显著性(p>0.05),意味着接受原假设(原假设:数据正态分布),因 此所有变量全部均具备正态性特质。

光模块市场空间和移动流量收入:两者的相关系数 值为0.953,并且呈现出0.01水平的显著性,因此 两者之间有着显著的正相关关系。 光模块市场空间和运营商资本开支:两者的相关系 数值为0.785,并且呈现出0.01水平的显著性,因 此两者有着显著的正相关关系。 光模块市场空间和云厂商资本开支:两者的相关系 数值为0.906,并且呈现出0.01水平的显著性,因 此说两者有着显著的正相关关系。 光模块市场空间和GDP:两者的相关系数值为0.963, 并且呈现出0.01水平的显著性,因此说明两者有着 显著的正相关关系。

我们回溯光模块的历史估值情况,共出现两个高峰期: 第一阶段:2007年-2009年中,电信市场需求是行业景气的主要驱动力,光模块受益于3G建设,带动板块估值逐步向上; 第二阶段:2013年末-2018年末,电信市场率先启动,拉动板块估值向上,同时流量基建紧跟节奏,拉动行业持续景气; 第三阶段:2019年起至今,基站基建板块市场已经超预期显现,我们认为未来收移动流量、云厂商资本开支等因素影响,5G光模 块行业景气周期更长。

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标签: 光电行业

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