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建筑装饰行业报告:2019全年订单汇总分析(17页)

行业报告下载 2020-03-18 21 管理员

根据各公司公告,柯利达、江河集团暂未披露相关订单数据,其他公司均公布了完整的年 度数据。从累计订单情况来看,2019 年 16 家公司累计新签订单金额 1254.54 亿元,同比 下降 4.94%,和 2018 年订单上涨 19.30%的状况相比大幅下滑。仅 7 家公司订单量同比上年 度增加,8 家公司同比减少,而去年是 10 家公司同比上涨,5 家公司同比减少。总的来说, 随着 2018 年地产信用链收紧,房地产成为重点调控对象,装饰行业作为房地产的下游企 业,持续受到了消极的影响;受制于地方政府财力问题,现金回款力度的下降,显著影响 了行业公司承接公建项目的动力,对于项目的考核性更高。

其中金螳螂以 442 亿的订单量,位列第一,作为行业龙头全年新签订单较去年增长 12.74%。 其中公装业务贡献订单为 249.63 亿元,较同期上升 16.97%。公司住宅装修业务 2019 年年 底 164.95 亿元,比 2018 年上升 5.86%,但是第四季度单季住宅业务同比下降 20.77%,主 要是受行业资金链压力的影响,景气未现显著好转,预计 2020 年上半年,受新型冠状病 毒的影响,住宅业务可能进一步下降。 广田集团2019年新签订单金额为158.06亿元,位列第二,相比于2018年同比减少 25.28%。 房地产市场调控影响较大,资金端承压,公司致力于订单结算回款,促进在手项目快速变 现,提升周转率,广田的住宅装修,住宅设计都有不同程度的减少。

亚厦股份、全筑股份、 中装建设的订单量分别位于第三、四、五位。中装建设获得 15.53%新签订单增长率的原因 是 2018 年新签订单基数小。亚厦股份以其地理优势,将迎来新一轮快速发展期。全筑股 份订单增速快速放缓。 亚泰国际 2019 年订单金额为 44.13 亿元,以 29.40%的订单增速位于第一,工程、设计订 单量都有较大提升,主要原因是公司凭借高端的设计,CCD、ATG 品牌受到大家的认可, 公司利用酒店设计方面的核心竞争力,积极推进 EPC 项目。 位于前列的公司普遍优于排名较后的公司,规模较小的企业稳定性较差,增速差异化较高, 总体上呈下降趋势。由此可见,地产链资金压力加剧造成订单集中度提升,向龙头企业靠 拢,在地产板块资金链条收紧和毛利率下降的前提下,小规模企业订单水平表现普遍较差, 由于资产规模受限,对新签订单的回报率及质量性要求更高,考虑更加慎重。而龙头公司 具有资金优势,筹融资能力较强,同时保有更多客户价值,能够应对行业周期性因素,保 持稳定增长。

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