磷化工产业链研究报告：产业链梳理（49页）

磷化工产业链上游为磷矿石，中游为黄磷、磷酸和磷酸盐，下游主要为化肥、 农药和工业产品。按照工艺的不同，磷矿石可以直接制成磷酸，然后加工成各 种磷化工产品，也可以先制备出黄磷再制备出磷酸。磷肥行业的上游为湿法磷 酸，下游为农业生产，磷酸盐的上游为热法黄磷，制作成各种磷酸盐，下游服 务于电子、工业和食品行业。其中由热法磷酸制成的三氯化磷和三氧化二磷是 农业除草剂草甘膦的重要原料。 热法磷酸可以制得高纯度的磷酸。热法磷酸是将磷矿石混合焦炭和硅石在高温 中炼制制得黄磷，然后经氧化、水化等反应而制取的磷酸称之为热法磷酸。其 中 10 吨磷矿石需要 1.9 吨焦炭、3 吨硅石、0.02 吨普通功率石墨电极。热法磷 酸的生产方法国内外普遍采用的均是电炉两步法，是将电炉还原磷矿得到的升 华磷经过除尘后使磷冷却呈液态，然后将液态磷经燃烧、水化、除雾制成磷酸。 湿法制磷酸占据磷酸生产的主导地位。湿法磷酸是用无机酸分解磷矿石，分离 出粗磷酸，再经过净化后制得磷酸产品，其中 10 吨磷矿石大约需要 6.5 吨左右 硫酸。湿法磷酸比热法磷酸成本低 20%-30%，目前 75%-80%的磷酸是采取湿 法制作而成的。 磷矿石重视程度逐渐提高，国内供给端收缩持续进行 全球磷矿石分布严重不均，中国磷矿品味较差 磷矿石是重要的不可再生资源，各国政府逐渐重视其利用价值。磷矿石多产于 沉积岩，现在已存的含磷 1%的矿石约有 200 种，但是有利用价值的只有几种， 磷的主要矿物为磷灰石。磷矿石的成矿条件复杂，矿石加工使用后，磷元素回 归自然界难以回收利用，属于不可再生资源。各国政府都加强对磷矿石的重视 程度，美国 2002 年命令禁止出口磷矿石，2004 年开始零出口，2005 年关闭低 产矿山。我国 2009 年开始实施磷矿石出口配额，2016 年国务院审批通过的《全 国矿产资源规划（2016-2020 年）》首次将磷列为战略性非金属 矿产。

世界磷矿石分布不均，摩洛哥和西撒哈拉占据绝对资源优势。根据美国地质局 统计，全球磷矿资源探明储量超过 3000 亿吨，基础储量达到 700 亿吨。其中 摩洛哥和西撒哈拉储量达到 500 亿吨，占到全球基础储量的 70%左右，处于绝 对领先对位。中国磷矿资源排名世界第二，亚洲第一，储量超过 30 亿吨，占比 达到 5%，其他资源主要集中在非洲，中东和美洲。 中国是世界第一大磷矿石生产国，贡献世界超一半的产量。世界范围内磷矿石 产量主要集中在像美国、中国这样的消费大国和像摩洛哥这样的资源大国。据 美国地质调查局数据，2018 年世界磷矿石产量 2.7 亿吨，其中中国产量 1.4 亿 吨，占比达到 52%，其次是摩洛哥和美国，年产量都在 0.3 亿吨左右。世界磷 矿石在近十年基本保持小幅上升趋势，从 2010 年的 1.81 亿吨增长至 2018 年 的 2.7 亿吨，年均增幅在 10%左右，近三年来，世界磷矿石产量增速大幅降低， 到 2018 年产量增速降至 0.4%，主要由于中国国内去产能导致的产量大幅下降。