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2019年中国企业并购市场研究报告:回顾与2020年展望(35页)

行业报告下载 2020-03-13 53 管理员

 国内和私募股权并购交易数量*大幅下降(尽管私募股权平均交易规模较 大),而海外并购交易接近2018年的较低水平;总体交易活跃度回到了2015年 水平。巨大的市场不确定性,再加上国内去杠杆化进程限制了融资渠道,导致国内并购交易 (交易金额和交易数量)急剧下降,跌至2014年的水平;但国外入境并购金额(尽 管总体规模小得多)则创下历史最高纪录,其中也包含了若干宗比较大的医疗健康行 业交易。在房地产行业的整合浪潮推动下,房地产并购交易金额连续第三年下降;其他 大部分行业也在下跌,尽管在一定程度上被工业品和消费品行业并购交易的增 加所抵消。

尽管市场存在不确定性,私募股权仍面临投资的压力,同时国资背景的投资基 金也相当活跃,因而总体交易金额保持在较高水平;然而,私募股权行业正在 持续整合和成熟中,总体趋势表现为市场参与者减少(但质量更好),因此总 的来看,并购交易数量有所减少(但规模更大)。私募股权投资在工业和消费品领域也很活跃,但因高科技行业整体估值偏高, 导致交易金额大幅减少、超大型交易骤减(2019年仅2宗,总金额20亿美元; 而2018年为9宗,总金额达170亿美元)。

私募股权通过IPO退出的数量与2018年相比几乎翻了一番,受惠于2019年下半年科 创板的推出;H股全流通政策的落地和生物制药/技术新规的推出也带动了私募股权 通过港股退出的活跃性;美国等海外市场也很活跃。按交易金额计算,中国大陆企业海外并购回落至2015年的水平,各种因素如预期共 同导致大型跨境交易大量减少;但是,仍然存在大量较小规模的海外并购,整体交易 量保持不变,甚至略有增加。

2019年中国企业并购市场研究报告:回顾与2020年展望(35页)

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标签: 金融|金融科技

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