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CRO行业报告:全球和中国双重创新浪潮(84页)

行业报告下载 2020-03-11 39 管理员

国内 CRO 目前国际化程度高,国内一级市场投融资短期波动并不直接挂钩其增长 趋势。临床前 CRO 对于投融资较为敏感,目前来看,国内主要临床前 CRO 国际化 程度高,国际客户仍是其主要收入来源,而目前全球的生物医药行业仍处于高景气 的状态,因此国内市场短期的投融资节奏波动对 CRO 板块的发展趋势影响有限。2018 年全球医药行业研发投入为 1740 亿美元,五年复合增速 5.3%,其中美国是研发投入最高的国家,达 736 亿美元, 近五年复合增速 5.2%,而中国市场由于新药研发正处于起步阶段,总体规模较小, 2018 年为 174 亿美元,但其增速远高于美国和海外市场,近五年复合增速达 16.9%, 同时未来有望继续保持高速发展的良好态势。而 CRO/CDMO 企业作为新药研发的 助力,将直接受益于行业的高速发展,增长确定性强。

2019 年初全球在研药物数量再创新高,行业研发热情继续保持。近年来,新药研 发难度和研发成本不断攀升,但从全球研发药物数量来看,仍处于不断攀升的良好 态势,根据 Pharmaprojects 统计,截止 2019 年 1 月,全球新药数量达 16181, 与 2018 年底相比,临床前药物数量有显著增加。在老药竞争不断白热化的背景下, 新药的研发仍是企业的唯一选择,而新药上市的丰厚利润也将驱动药企持之不懈地 为之努力。国内研发投入占比低,化药企业研发费用占比不断增长。我国医药行业长期以来一 直以仿制药和中药为主,因此新药研发较为落后,药企的研发费用支出长期以来一 直处于较低水平。而在仿制药集采、创新药鼓励等政策的影响下,近年来药企研发 投入总体呈上升趋势,特别是化药领域,上升明显。从 2018 年研发费用/销售费用 占比来看,与全球 13.7%的占比相比,我国只有 7.5%,未来我国的药企研发费用 仍有较大的提高空间。

从国内情况来看,龙头和新兴企业研发投入不断增长,新药研发方兴未艾。目前我 国医药研发的主力是大型传统化药企业和新兴的 biotech 公司,在 A+H 股中,这些 企业研发投入近三年呈现快速增长趋势,其中百济神州由于进行创新药全球研发布 局,海外研发费用较高,总费用位居首位,2019 年前三季度达 45.56 亿元,而恒瑞 医药主要在国内进行新药开发和临床工作,因此研发费用位居第二,2019 年前三季 度达 28.99 亿。中国生物制药则紧随其后,位居第三,2019 前三季度研发费用达 20.54 亿元。从国内企业研发费用布局来看,龙头效应越来越显著。

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标签: 医药|医疗|器械|养老|医美

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