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硅谷银行专题研究报告:高科技企业的专业服务银行(18页)

行业报告下载 2020-03-01 19 管理员

硅谷银行金融集团(SVB Financial Group)是一家银行控股公司。该集团是 1999 年在硅谷银行(Silicon Valley Bank)的基础上组建而成,硅谷银行则是 1983 年成立的一家区域性银行。由于硅谷银行是硅谷银行金融集团的主体,因此我 们在后文当中不再对两者进行区分,即当我们说到硅谷银行时,多数是指硅谷 银行金融集团,也可能是指硅谷银行这一主体公司。 硅谷银行是一家专注于服务高成长企业的小型银行。硅谷银行成立于 1983 年, 于 1988 年在纳斯达克上市。2018 年末硅谷银行总资产约 570 亿美元,在全部 美国商业银行中排名第 37 位,规模比较小。2018 年末公司有约 2900 名员工, 人均管理规模比较大(硅谷银行人均资产约 2000 万美元,而全行业平均为 870 万美元)。 公司虽小,但其在高成长企业中的市占率却很高。根据公司官网披露的数据, VC 投资过的美国科技和生命科学公司中有大约 50%是其客户,VC 投资并在 2018 年成功 IPO 的公司中有 67%是其客户。 由于国内市场份额已经很大,因此公司也在积极进行海外布局,不过截止目前, 美国仍然是其主要业务区域,2018 年末硅谷银行有约 87%的资产投向美国境 内。

虽然公司一直以投贷联动等创新业务闻名于世,但事实上,它仍然是一家传统 的商业银行。 公司收入结构是一家传统的商业银行收入结构,只是在细节上有所不同。2018 年硅谷银行实现营业净收入 26.4 亿美元,其中利息净收入占 72%,非息收入则 占 28%(而美国的部分大型综合化商业银行集团,两类收入各占一半左右,因 此硅谷银行的收入结构其实是偏传统的)。2018 年利息收入中,贷款利息收入 占 69%,因此公司利息收入主要来自贷款业务。手续费收入跟其他商业银行有 所区别,比如硅谷银行的外汇业务收入最多,还有认股权证收入等其他银行没 有的收入,与其特殊的业务模式有关,我们将在后文介绍。

公司的资产负债表也是一家典型的传统商业银行资产负债表,即存贷款占据资 产负债的大头,而且公司的负债端几乎都是存款,是非常传统、稳健的负债结 构。不仅 2018 年,公司在 1995 年的资产负债表结构跟现在也差不多。不过与 其他银行不一样,硅谷银行的存款主要是从其目标企业中吸收,而不像其他银 行一样从众多的个人客户中吸收。硅谷银行的收入结构、资产负债表结构等财务数字看起来都是传统商业银行的 结构,但其所服务的客户却与传统商业银行差别非常大。硅谷银行主要服务 PE/VC 和高成长企业,以及这些企业的高管等高净值客户。硅谷银行将其客户 分为如下几类:  科技和生命科学/医疗健康客户。包括硬件、软件/互联网企业、生命科学/ 医疗健康等细分行业企业客户。所服务客户从初创期(一般收入低于 500 万美元甚至还没有收入)、成长期(一般收入在 500-7500 万美元之间,少 数公司可能已经公开上市)到成熟期(一般收入超过 7500 万美元,往往 已经上市或者虽未上市但规模非常大)都有。 PE/VC 客户。硅谷银行自成立以来就一直维持着与 PE/VC 圈的密切关系。 高端酿酒客户。主要是美国西部地区的葡萄园和葡萄酒庄。 私人银行/财富管理客户。主要是顺带满足前述目标客户高管的私人银行服 务需求。

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标签: 金融|金融科技

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