OLED材料研究报告：OLED发光材料国产替代（24页）

目前，化学原材料国内产能充足，市场竞争激烈，国内企业议价能力 较弱，毛利率仅有 10%-20%；中国是全球 OLED 中间体/粗单体主要生产 国，目前市场格局已初步形成，行业维持较高的盈利水平，毛利率达 30%-40%；而发光材料具有很高的技术壁垒，国产化能力较弱，目前由国 外企业垄断，毛利率高达 80%。国内企业主要从事 OLED 中间体/粗单体生产。发光材料的专利基本 被美、日、韩、德等国家企业所掌握，在成本压力下，这些企业一般会把 部分 OLED 中间体/粗单体的生产外包出去。中国是全球 OLED 中间体/ 粗单体的主要生产国，知名企业如万润股份、濮阳惠成等上市公司已进入 全球 OLED 材料供应链。目前行业已经实现国产化，竞争格局也初步形 成，同时盈利水平维持在中高位。OLED 发光材料主要分为小分子材料与高分子材料两大类。小分子材 料是目前主流的量产方案，主要包括发光层材料和通用层材料。发光层材 料分为主体材料（红光主体、绿光主体、蓝光主体）和掺杂材料（红光掺 杂、绿光掺杂、蓝光掺杂）；通用层材料分为空穴注入层、空穴传输层、 电子注入层与电子传输层。而高分子材料采用旋转涂覆或喷涂印刷工艺， 但因寿命和喷墨打印工艺尚未成熟，迟迟未实现产业化应用。 现阶段而言，全球 OLED 发光材料的供应权基本掌握在海外厂商手 中，国内能实现高质量、大规模量产的厂商几乎没有。红绿磷光材料被 UDC 垄断，蓝光材料的主要供应商为出光兴产、默克等，此外，陶氏化 学、日本东丽、德山金属、LG 化学、三星 SDI、保土谷化学等国外优秀 企业均在发光材料不同类别中占据一定的市场份额。

国内多家企业依赖其资源优势或技术积累纷纷切入发光材料领域，形 成多种企业形态，我们将其划分为以下四种类型：中间体/粗单体企业向 下游延伸、面板企业向上游延伸、海外领军企业团队归国创业、科研院所 研究成果产业化。 1）中间体/粗单体企业向下游延伸  随着国内 OLED 产业链日趋成熟，国内较为成熟的中间体/粗单体企 业利用其在技术积累及工艺优势纷纷向下游布局技术壁垒更高的发光材 料，以期扩大其竞争优势。如吉林奥来德、广东阿格蕾雅在原有的公司体 系内进行研产；万润股份成立子公司三月光电专门研产 OLED 发光材料。 2）面板企业向上游延伸  在中美贸易战、日韩贸易战爆发的背景下，核心原材料的供应也为国 内面板厂商敲响了警钟。因此，国内领先的 OLED 面板厂商采取扶植本土 材料企业的方法来降低关键供应“卡脖子”的风险。如从维信诺分离出来 的鼎材科技专注研产新一代 OLED 发光材料，华星光电也成立子公司华睿 光电来开发 OLED 发光材料。 3）海外领军企业团队归国创业 随着 OLED 显示时代逐渐到来，一些具有相关专业背景的海归团队纷 纷选择回国创业，将其自身对 OLED 发光材料技术和专利的独到理解运用 到自主专利材料开发过程中，致力于国内 OLED 发光材料的发展，如夏禾 科技、冠能光电。 4）科研院所研究成果产业化  近些年来，我国科研院所研究实力稳步提升，研究成果频出，一些科 研院所也越来越重视科研成果的产业化发展。因此也不乏一些科研院所孵 化企业，如卢米蓝、海谱润斯。