锂电铜箔行业报告：高端锂电铜箔供需持续向好（32页）

我们将对 2020-2022 年全球锂电池需求量进行预测。根据前文所述，锂电池应用场 景分为动力、3C 数码和储能等三个应用领域。（1）动力。我们继续采用 IEA 的预测数据。根据 IEA 发布的《Global EV Outlook 2019》，在新政策情形下（New Policy Scenario, NPS），2020- 2022 年全球动力锂电池需求量将分别达到 216GWh，284GWh 和 357GWh，2025 年预计将达 633GWh，2030 年将超 1.3TWh；（2）3C 数码。根据前文所述，Gartner 预计 2020-2022 年全 球 3C 消费市场较为疲软，产品出货量以稳为主。根据高工锂电（GGII）数据，2018 年全球 3C 数 码锂电池出货量为 68.3GWh，考虑到全球 3C 数码产品增速乏力，我们认为 2019-2022 年全球 3C 数码锂电池出货量保持在 70GWh 左右。；（3）储能。根据 Wood Mackenzie 数据，其预测 2020- 2022 年全球储能用锂电池的需求量将分别达到 15GWh、20GWh 和 27GWh。

我们将考虑 6 微米铜箔的渗透率，对 2020-2022 年全球锂电铜箔需求量进行预测。根 据前文所述，锂电池 8μm 锂电铜箔单位消耗量约为 0.83kg/kWh，而若替换为 6μm 铜箔，则单位 消耗量则降为约 0.62 kg/kWh。因此，我们在下表中以 10%为颗粒度，给出 6μm 铜箔渗透率在 0- 100%区间时全球锂电铜箔的需求量情况。若假设 2019-2022 年全球 6 微米铜箔渗透率分别为 50%、60%、70%和 80%，且假设 3C 数 码和储能电池 6 微米铜箔渗透率与动力电池一致，则到 2022 年，全球锂电铜箔需求量将达 30 万 吨/年，年复合增速达 21%，其中 6 微米铜箔需求量将达 23 万吨/年，年复合增速达 46%。根据嘉 元科技 2019 年 12 月 21 日发布的《嘉元科技机构投资者现场调研活动记录》，公司认为目前动力 电池行业 6μm 的渗透率不到 60%，在此我们假设 2019 年全球 6μm 铜箔的渗透率为 50%。以此 计算，2019 年全球锂电铜箔的总需求量为 17.0 万吨，其中 8 微米铜箔需求量为 9.7 万吨，6 微米 铜箔需求量为 7.3 万吨。若假设 2020-2022 年全球 6 微米锂电铜箔渗透率分别达到 60%、70%和 80%，则我们预计 2020-2022 年全球锂电铜箔需求量将分别达 21.1、25.4 和 30.0 万吨，年复合 增速为 21%。2021 年 6 微米铜箔需求量或将首次超过 8 微米铜箔需求量，2022 年 6 微米铜箔需 求量将达到 23 万吨/年，2019-2022 年 6 微米铜箔年复合增速更将达到 46%。