汽车行业报告：行业竞争（27页）

复盘日本汽车的发展历史，可以总结出以下特征： （1） 乘用车作为可选消费品，其发展与经济的发展高度相关； （2） 细分来看，日本乘用车的发展可以分为以新增需求为主的高速发展阶段，更替需 求与新增需求并存的中速发展阶段，以及完全以更替需求为主的平稳阶段。具体 表现为： 第一阶段：随着经济的高速发展，对于汽车的需求快速提升，表现为汽车销量、 保有量与经济发展均保持高速增长。日本 1970 年之前为该阶段。 第二阶段：随着经济增速的放缓以及人均汽车保有量的提升，消费者新增需求放 缓，表现为保有量、销量与经济增速保持中速增长，年销量将于该阶段达到顶峰。 1970~1990 年日本汽车产业处于该阶段。 第三阶段：随着经济增速的进一步放缓以及人均保有量进一步提升，消费者新增 需求持续降低，更替需求完全主导，表现为经济与保有量平稳，年销量出现较大 程度波动，汽车产业完全走入成熟期。1990 年之后日本汽车产业处于该阶段。

2014 年以来国内新上市车型迅速增加，随着新能源汽车的普及，在售车型数量有望维 持每年增长的态势。单款车型销量从 2016 年开始逐步下滑，上市新车对于销量的边际贡献 逐步减弱，具体表现可能为新上市多款车型的销量才能够弥补一款旧车型销量的下滑。同时 单款车型销量不仅仅能够反映出行业的景气度与竞争激烈程度，同样单款车型销量能够反映 出单款车型的盈利情况，不考虑平台化等因素影响，单款车型销量越低所对应的摊销越大， 单车盈利情况越差。 分车企来看，2014 年以来，丰田、奔驰、日产三大车企的单车型销量稳步提升。三家 车企在市场较好的情况下，采取了较为保守的新车战略，2014 年以来上市新车数量较少， 以换代为主，单款车型品牌力得到市场充分验证。

新能源汽车属于新兴行业，早期车型较少，消费者可选产品不多。2014 年以来随着政 策对新能源汽车支持，国内主机厂逐步在新能源汽车领域发力，推新车的速度远高于燃油车 的水平。同样因供给较少，新车上市对于总销量的贡献为正。 但随着政策支持向高续航里程车型转移，同时国内车企产品线不断完善，新能源单款车 型销量趋势趋近于燃油车，2017 年开始稳步下滑。当前新能源汽车的竞争格局仍旧以自主 品牌为主，随着合资品牌和新势力的进入，有望促进单款车型销量的回升。