网络安全行业报告：研究框架（47页）

网络安全已经成为网络、计算、存储外的第四大IT基础设施，全球产业规模达千亿美元量级。  网络安全作为IT产业的伴生性需求，随着网络安全重要性的不断提升，正在向基础需求转变。 中国IT安全产业投资占比远低于美国及全球平均水平，未来中国IT安全投入占比提升的两大路径：1）意识 改变，国内政企用户对安全重视程度不断增加；2）产业升级，包括安全服务、安全风险管理、云安全等领 域产业成熟度的不断提升。RSA大会作为全球网络安全技术的风向标，每年对安全议题的讨论其对于安全行业有非常强的前瞻价值， RSA会议4个关键“commerce（商业）”、“crypto（加密）”、“cloud（云）”和“cyber（网络空间） ”的频率在上世纪90年代以及2010年代这两个时期发生了显著变化：其中“commerce（商业）”和 “crypto（加密）代表着上世纪90年代开始网络安全正在从一种技术工具逐渐走向商业化，而最早的安全 技术就是通信加密技术。从 2010年之后,“cloud（云）”和“cyber（网络空间）“在RSA的关注度快速提 升，代表云以及网络空间安全成为了网络安全行业的重要趋势。

网络安全投资大时代到来：目前国内头部安全厂商的资产证券化已经接近尾声，A股已有近20家网络安全上 市公司，预计未来3年网络安全板块将有1家千亿，3到5家三百到千亿，近10家百亿级别的投资标的，将成 为计算机行业公司数量最多、最具配置价值的细分板块。行业兼具白+黑，二级+一级的投资机会。全球视野下的安全投资：美股网络安全板块近十年涌现出了非常多优质的投资标的，出现了包括Palo alto 、Fortinet等十倍股，以及Crowdstrike、Okta、Zscaler等SECaaS厂商。全球网络安全市场：1）市场竞争 格局更加细分，尚未出现绝对的行业龙头厂商，市值最大的安全厂商Palo alto networks市值为225亿美元 ；2）技术迭代速度更快，市场竞争充分，商业模式正处于变革时期，SECaaS的渗透率正在迅速提升；3） 美股网络公司代表了全球网络安全技术的顶尖水平，能够为国内的网络安全投资，在技术趋势、商业模式 、估值体系上提供指引与参考，因此未来的网络安全投资需要具备全球视野。

近10年全球网络安全行业保持在较高的景气度，2010-2019全球网络安全行业复合增速保持在10%左右，主 要受全球安全威胁及事件的导致的安全风险增加，面向云等新的IT架构转型带来的新的安全业务需求的驱 动。同时从2017年开始，全球安全支出增速呈现提升的趋势，主要受欧盟通用数据保护规则（GDPR）等法 规对安全服务市场的带动，GDPR涉及欧盟地区企业或在欧盟开展业务的的企业，根据gartner的估算，到 2019年，全球至少有30%的企业机构将产生GDPR相关服务的支出，包括实施、评估并审核与GDPR相关的业务 程序所涉及的安全咨询等服务。