2019年科创行业独角兽研究报告（71页）

 中国独角兽依旧最大程度地集中在北京、上海、杭州和深圳地区。四地企业数量总占比79.4%，估值总占比 89.9 %。其中，北京 70 家，占比 38.9%，估值总和 3333.4 亿美元; 其次是上海42 家，占比 23.3 %，估值总和 1354.3亿美元。深圳和杭州各以16 家和15 家紧随其后，但杭州地区 的估值总和高达1782.2亿美元，甚至超越上海，这主要是因为杭州地区有蚂蚁金服这一高估值独角兽的存在，贡献了 1500 亿美元的估值。总体 而言，这四个城市经济发达，科研实力雄厚，人才储备充分，政策优惠度高，创投生态环境较为优越。

美国的独角兽，主要集中在西海岸的加利福尼亚州(116家)和东部的纽约州 (25家)，其次是马萨诸塞州(11家)和伊利诺伊州(6家)。美国西海岸，特别是 加利福尼亚州的旧金山湾区，依托硅谷高科技企业的发展，吸引了世界各国 一流的科技创新人才在此集聚，共有57家独角兽企业，占整个加利福尼亚州 的49.14%。周边大学和研究机构和政府组建的高新技术孵化器为独角兽的诞 生提供了天然条件。同时，湾区对创新企业的政策支持、发达的风险投资、 完善的产业布局也是旧金山湾区引领世界独角兽格局的重要原因。

作为2019年的“一号工程”，科创板的落地将促进我国独角兽企业的蓬勃发展。随着科创独角兽越来越受到各路资本的关注，预计未来科创独角 兽企业在各个垂直细分领域有望迎来新的突破，促使科技创新与商业落地齐头并进。科创板主要定位于面向世界科技前沿、面向经济主战场、面 向国家重大需求，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。优先支持符合国家战略，拥有关键核心技术， 科技创新能力突出，主要依靠核心技术开展生产经营，具有稳定的商业模式，市场认可度高，社会形象良好，具有较强成长性的企业。首批上市的25家科创板企业，行业集中分布在新一代信息技术（11家）与 高端装备领域（8家），与160家申报企业的行业分布较为统一；从 科研支出占营业收入的占比上看，平均研发费用率是10.3%，研发费用率中位数是8%，目前A股公司中只有少量公司披露研发费用率，已披 露的中位数是4%。由此可见，首批科创板上市企业比目前A股企业的研发费用率要高不少，符合科创板的定位。