燃气行业研究报告：管网公司的影响（24页）

油气体制改革的总体方向是市场化，目标是提升行业的运行效率、保障国家能源安全。2017 年 5 月国务院正式 印发《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》，同月发改委和能源局联合制定了《中长期油气管网规划》，这 两份文件明确了此次深化油气体制改革的总体思路和主要任务，在中游领域要求“分步推进国有大型企业干线管道 独立，实现管输和销售分开，实现油气干线管道、省内和省际管网均向第三方市场主体公平开放”；2019 年 3 月 19 日，中央全面深化改革委员会召开第七次会议，审议通过了《石油天然气管网运营机制改革实施意见》，强调了要 组建国有资本控股、投资主体多元化的石油天然气管网公司。

目前，我国已建成由跨境管线、主干线与区域联络线、省内城际管线、城市配气网与大工业直供管线构建的全 国性天然气管网，已初步形成“横跨东西、纵贯南北、联通境外”的格局。至 2018 年底，我国运行的长输天然气管 线总里程达到 7.6 万千米，国内油气长输管道主要集中在三大石油公司手中，中国石油、中国石化和中国海油分别 占比 69%、8%和 7%，其他公司占比约 16%。 干线管道总输气能力约 3500 亿立方米/年。我国已有的主要管道：西气东输管道一、二、三线，陕京系统、涩 宁兰、中贵、中缅、川气东送、秦沈、哈沈等多条大口径的长输天然气管道，以及用于大区域资源调配的中贵联络 线和冀宁联络线两大跨省联络线工程。管道气进口方面：我国的进口管道气主要来自于哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、 土库曼斯坦、缅甸等国家，目前运行的管道有中亚天然气管线 A/B/C 线以及中缅天然气管线，中亚天然气管线起于 土乌两国边境，从新疆霍尔果斯进入中国境内。中缅天然气管道起于缅甸皎漂港，从云南瑞丽进入中国。

对于天然气管网来说，由于管网公司挂牌、整合到项目推进的时间预计持续 1-2 年，并考虑各类管网项目的 和特高压建设周期进行对比，我们认为特高压建设周期（一般 2-3 年）与省一级长输管网、联络线的建设周期相仿， 而中短途互联互通线以及 LNG 内输线的建设周期更短（一般在 9 个月左右）。因此而建设推进节奏有望将沿着 1） 短期提速重点规划项目，并加强不同气源的短途互联互通建设；2）2020 年末-2021 年开启大规模的长输管网建设高 峰期。

管道公司有望通过资本运作推进储气调峰、接收站、省内管输和金融等领域业务。国网成立之后，后续资本市 场上的一系列运作主要是国网拓展业务的重要手段（2003 年控股的南瑞集团旗下国电南瑞上市；2009 年相继收购平 高电气、许继电气）。具体来看，2003-2010 年国网通过旗下资产上市和一系列收购逐步加强电力设备领域布局；2011 年起通过子公司的设立和旗下上市平台涪陵电力的反向收购等扩大配网节能业务的布局。另外国网还通过英大集团、 通信产业集团和国际投资集团进一步发力金融、通信等多元化竞争类业务，实现以电网资产为核心的综合业务拓展。