透明质酸行业研究报告：立足原料供应（31页）

Frost & Sullivan 数据显示，2018 年全球食品级、化妆品级和医药级透明质酸原料销量分别达到 230 吨、250 吨和 20 吨，2014~2018 年 cagr 分别为 29.4%、18.0%和 22.1%，预计 2023 年销量可分别增至 654.3 吨、454.5 吨和 41.2 吨， 增速都维持在两位数以上；其中食品级透明质酸原料未来五年复合增速预计 23.26%，在三种应用中增速最快。 2018 年华熙食品级、化妆品级和医药级透明质酸原料的销量分别为 58.68 吨、108.72 吨和 7.72 吨，在全球市场的 占有率分别达到了 25.51%、43.49%和 38.59%，是行业中当之无愧的龙头企业。

透明质酸，又名玻尿酸、HA，广泛存在于人体之中，在脐带、关节滑液等组织内含量最高，随年龄增长而含量下降。 功用一言以蔽之——“解决肉身充盈”，主要用途为： 1. 医疗领域，利用透明质酸的黏弹性，用于骨科、眼科手术，软组织填充与创面护理、术后防黏连等，也可以作为 药物载体。 2. 食品添加：在日本、法国、韩国等发达国家被批准用作食品添加剂，放入保健品或功能性食品、高档零食，改善 口感，利用透明质酸的锁水能力和成膜性，起到特定美容保健功能；目前国内只批准放入保健品中。 3. 美容：透明质酸（玻尿酸）可用于注射填充和外用涂抹，前者利用透明质酸的黏弹性、生物相容性等特征和填充 效果，满足塑形需求，使得面部轮廓变得更加立体，并且填充浅表皱纹，补充组织内能量，使得皮肤光亮润泽、 增强保湿；后者利用玻尿酸保水功能和具备皮肤屏障特性，直接涂抹玻尿酸，起到补水、保湿、锁水、淡化皱纹 作用。随着人们越来越重视保养、追求年轻，注射填充类医美手术的渗透率持续提升、手术频度增加，美容日化 产品中保湿剂未来预计也将有部分逐渐向玻尿酸过渡，需求将持续旺盛。 透明质酸具有良好的保水性、润滑性、黏弹性、生物降解性及生物相容性等功能，根据应用领域和质量要求的不同， 透明质酸原料主要分为医药级（包括注射级和滴眼液级）、化妆品级和食品级三大品类。

根据 Frost & Sullivan 分析，2018 年全球透明质酸原料销量达到 500 吨，2014~2018 年销量 cagr=22.8%，预计未来五 年将保持 18.1%的高复合增长率，预计 2023 年销量可增至 1150 吨。华熙生物 2018 年透明质酸原料销量近 180 吨， 按销量口径计算，在国内占比 70%，处于绝对龙头地位，全球市占率接近 36%。