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中国寿险行业报告:负债端短暂承压(32页)

行业报告下载 2019-10-01 17 管理员

寿险业过去得到了快速发展。中国保险业于 1979 年开始恢复业务,在经历 近 40 年发展后,中国保险业过去 15 年随着中国经济的腾飞、人均收入持续 增长、城镇化进程不断加快以及消费结构持续升级而蓬勃发展,保险资源总 量迅速增加。人身保险的保费收入分别从 2003 年的 3011 亿元增长至 2018 年的 26260 亿元,年复合增长率为 14.50%,其中 2013 年至 2017 年为寿险行 业的连续快速发展阶段,此时保费收入年复合增长率为 19.37%(同期 GDP 同比增速为 8.57%),这段时期增速表现十分亮眼。2018 年行业受监管趋严 以及多数公司主动调整产品销售结构的影响,原保险保费收入同比增速降 至仅 1.87%;受 2018 年行业转型的逐步推动,2019 年上半年行业增速回暖, 升至 16.05%(2018 年上半年同比增速为-7.43%)。

寿险中业务结构逐渐向好,健康险业务近年保持高速发展。2019 年上半年, 寿险的三大业务寿险、健康险和人生意外伤害险的原保险保费收入分别为 15026、3976、641 亿元,占比分别为 77%、20%、3%,同比增速分别为 12.46%、 31.68%、17.25%。从寿险历年保费收入结构上来看,寿险业务一直是主力产 品,但是健康险业务近年来保持高速增长,人寿意外伤害险增速保持在 10%~20%之间较平稳的水平,健康险与意外伤害险合计占比呈逐年上升态 势,行业销售产品结构向偏保障型产品转型。

保险代理人规模高速增长是负债端增长的重要推动因素之一。从 2013 起, 受监管政策放松代理人考试取消、保险公司大力发展人海战术以及行业景 气度提升因素影响,行业中的保险代理人规模快速增长。保险行业代理人从 2013 年底的 290 万增长至 2018 年底的 871 万,5 年间的年复合增长率为 24.60%,其中 2015、2016 年同比增速高达 44.92%、39.55%。近两年保险代理人增速呈下滑趋势,2018 年同比增速为 7.94%。保险代理人的高速增长是 推动了寿险行业保费收入的快速增长重要因素,行业代理人规模复合增长 率与行业寿险保费收入同比增速呈现较大的正相关性。

保险行业资产与投资总额不断壮大,保险行业资产总额从 2003 年的 9122.84 亿元增长至 2018 年的 18.33 万亿元,年复合增长率为 22.14%;行业投资总 额从 2003 年 3828.87 亿元增长至 2018 年的 13.97 万亿元,年复合增长率为 27.10%。单看寿险公司,2018 年末资产总额合计为 14.61 万元,同比增长 10.55%。

与发达国家相比,我国寿险业发展并不充分。近年来,随着我国保险收入规 模的迅速增长,国内的保险市场得到不断发展,保险深度与保险密度不断提 升。2017 年,我国寿险保险密度为 1877.99 元/人,寿险保险深度为 3.15%(保险密度是指按当地人口计算的人均保险费额,保险深度是指某地保费 收入占该地国内生产总值 GDP 之比)。但是跟发达国家相比,受我国目前 经济所处发展阶段以及民众对保险保障的认识不足等因素影响,我们的寿 险保险市场发展仍不成熟,中国的寿险保险深度、保险密度与世界多数发达 经济体相比仍处于较低水平。根据 sigma 的报告,按照美元计,2017 年美 国、中国、日本的寿险(不包括意外伤害和健康保险)的保险深度分别为 2.82%、2.68%、6.26%,保险密度分别为 1674、225、2411 美元。

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标签: 金融

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