首页 行业报告下载文章正文

超市行业报告:生活服务中心重构超市(44页)

行业报告下载 2019-10-07 19 管理员

我们从财务角度和公司品牌建设角度分析,规模化是行业发展必然趋势,也是超市提高盈利能力的最有 效途径。 收入端:作为高周转、低毛利的生鲜及日用百货的零售渠道,消费者“物美价廉”的需求导致行业下 游溢价空间较弱;同时,我国超市行业目前为集中度低、区域性分布的行业格局,分散竞争下,行业 竞争激烈贸然提价将导致失去客流。超市难以通过提价来提高营收,规模化是提高营收、提升集中度 最有效途径之一。  成本端:商品流通环节冗长,区域经销商、批发商层层加价,小批量采购议价能力弱。目前,传统生鲜产品从生产至终端零售的加价率约为 45%,食品饮料等快消食品出厂价格至终端零售价格差距接近 100%,超市向上游议价幅度大。企业议价能力决定行业上游采购成本,但由于小规模企业销售额与客 流量规模小,对上游企业话语权弱难以降低采购成本。超市规模化经营下,产品分销能力强,大批量 规模化采购可有效增强超市对上游采购、生产商的定价话语权,降低采购成本,提升盈利空间。  费用端:消费升级驱动流通渠道基础设施升级换代,仓储物流、数字化系统投资经营投资、期间运营 费用随之扩大。规模化发展为提供基础设施建设资金保障、摊薄经营费用重要方式。  品牌端:从企业长期发展方向看当超市实现规模化发展,进行跨区域布局时,可以覆盖更广阔的顾客 群体、产生更良好的市场形象。全国超市品牌高鑫零售、永辉超市,通过规模化发展、广泛布店,规 模化发展提升门店消费者覆盖范围并增加了品牌的认可度。企业通过规模化拥有了更大潜力的市场, 更强的聚客能力。 1.3.2 复盘美国超市行业发展路径,规模化推动公司盈利能力提升 美国建立起超市行业最早的雏形,至今已穿越四个阶段。行业通过连锁经营、展店、并购整合,行业集 中度不断提升,伴随业规模化发展的公司盈利能力随之提高。

业态确立&快速扩张(1930s-1970s):Kroger 建立第一家超市,与第一阶段的连锁店铺不同,该时期 业态以品牌商品为主、经营面积大。经济飞速发展,汽车冰箱普及、城镇化加速推动 “大体量”超市 业态的快速发展。到 1977 年,美国超市数量、销售额分别达到 30831 家、1131 亿美元,1939-1977 年 CAGR 分别为 7.9%、14%。在此阶段,超市占日杂商品流通的比重增加 63.5%,超市业态数量占比增 加 16.8%,行业呈规模化飞速发展趋势。  新兴业态&行业整合(1980s-2009s):美国经济增速换挡,超市行业增速放缓下新兴业态涌现:大型 全品类超市、仓储会员超市、折扣超市以及生鲜精品超市等超市细分业态诞生。同时,行业兼并收购 频频,沃尔玛等龙头企业加速收购国内外超市企业,规模发展下行业盈利能力提升,行业集中度 CR4 达 38%,行业平均毛利率达 20%以上。 线下渠道价值凸显(2009 至今):线下门店占据产品流通主要份额,电商加速对线下门店控制。2011 年起,沃尔玛加速开设社区超市。2015 年社区超市门店数量达 642 家,2011-2015 年 CAGR 为 35.6%。 虽然电商挤压了超市部分产品市场份额,但是线下渠道仍是商品流通重要渠道,占据约 90%的市场份 额。实体超市建立线上平台,开设线上订单线下取货、配送的方式。同时随着电商增速的放缓,线下 渠道价值凸显。美国线上巨头Amazon收购WHOLEFOOD等线下实体商超、开设线下无人便利店Amazon Go, 完善线上线下渠道体系。

我国超市行业处于规模化进程中。展店加速、并购频频,CR5 企业市场份额不断提升。据凯度咨询 2019 年 3 月公布,目前我国 CR5 为 26.7%, 相较 2015 年提升 1.9pct。龙头企业中高鑫零售以市场市占率 8.1%位居第一,随后华润万家、沃尔玛、 永辉、家乐福市占率分别为 6.8%、4.8%、4.1%、2.9%。整体看,头部企业高鑫零售、永辉等近 5 年市场 份额不断提升。以永辉为代表的的全国性超市通过门店扩张、资本运作,不断扩大在全国市占率。2018 年永辉新开门店 135 家,覆盖 24 个省和直辖市;同时,永辉通过投资中百集团、红旗连锁等加速跨区 域布局,市占率从 2015 年 2.2%上升至 2018 年 4.2%。我们认为,当前超市行业处于变革调整爬升阶段, 为国内企业集中度提升带来新机遇。整体来看,展店和资本运作加速行业集中度提升,超市处于规模化 发展进程中。

超市行业报告:生活服务中心重构超市(44页)

文件下载
资源名称:超市行业报告:生活服务中心重构超市(44页)


标签: 销售|电商|超市

站点地图   关于我们   意见反馈   免责声明     京ICP备12009579号

分享:

支付宝

微信