定制家居行业报告：全渠道 全品类高效率的零售模式（60页）

龙头家居企业最好的成长阶段：目前细分赛道的行业均还有很大的提升空间。虽然短期较难一家独大，但是优势 企业能够通过供应链管理提升单品份额，并能够通过组织变革实现跨界扩张，从而实现突围。美国：从行业空间看，根据欧睿国际，2017年美国家具全行业销售额719亿美元。前4大龙头Home Depot（家得宝）、 Lowe’s（罗氏）、 Ace Hardware、 Menards市场份额分别为16.1%、12.9%、3.6%和3.1%，合计35.7%，整体集中度较高。 从产品细分赛道来看，床垫行业龙头CR5超过75%、沙发行业龙头CR10超过50%。 • 欧洲：2017年欧洲家具全行业销售额约960亿欧元，其中宜家一家独占23.44%（仅计算宜家在欧洲的收入），CR5接近50%。 细分品类来看，厨房家具市场CR5高于35%、卫浴行业CR8高于60%，龙头集中度较高。

宜家是全球最大的家具和家居用品零售商于 1943 年创建于瑞典， 1948年开始销售家居产品，1955-1959年开始独立设计家 具，并在瑞典取得成功，1959年至今，在世界范围内不断开办宜家商场，实现全球化。 • 目前拥有家居、 办公用品、厨卫等约 10000种产品，是全球最大的家居产品零售商。定位青年、中年消费群体，高性价比。 • 宜家体系主要由两家独立公司运营：英特宜家负责主要负责供应链管理，实现特许经营（零售门店授权）、产品开发和供应 （供应链管理）、部分木材家居制造；宜家集团负责经营零售业务，运营全球422家宜家商场；分工明确、职责清晰（英特宜 家和宜家同属宜家集团，英特宜家是宜家集团中负责房地产等的公司、宜家家居负责零售）。

营收：2012-2018财年宜家总收入CAGR为5.8%，其中2018年营业收入388亿欧元（约3045亿人民币），同比增长13.78%。 2016财年同比增速较低主要是由于宜家集团当期出售供应链业务至英特宜家所致（作价52亿美金）。 • 盈利：2012-2016财年间净利润、毛利率持续增长， 2017-2018财年出现下滑，主要原因（1）将旗下产品开发、供应链 管理的子公司出售给英特宜家；（2）发力电商渠道及投资市中心店，成本相应提高。2018财年实现净利润14.7亿欧元 （约合113亿元人民币），净利率3.79%。

日本家居行业受制于整体经济低迷和传统零售业的冲击，近年处于不断萎缩的状态，但是宜得利却逆势上行，2001FY至 2019FY收入复合增长率达到13.4%。2019财年实现6081.3亿日元销售额（人民币371亿元）、681.8亿日元利润（人民币 41.64亿元）。 日本最大的家居用品零售商，已经逐步建立海外布局： • 宜得利1967年成立于北海道，是日本最大的连锁家具/家居用品企业，按2014年口径宜得利在日本的市场份额超过60%；产 品涵盖家具、橱柜、家居杂货、厨卫用品等生活杂类。门店布局方面，1993年公司全国化布局，2007年从台湾开始海外开 店，目前公司在日本本土门店数达505家，海外店数71家。