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工程机械行业报告:与2011年的比较研究(26页)

行业报告下载 2019-08-20 27 管理员

2018 年销量超过 2011 年高点的主要工程机械产品有:小挖(158%)、大 挖(122%)、随车起重机(194%)、平地机(104%)、工业车辆(190%)。  2018 年销量尚未达到 2011 年高峰期的主要工程机械产品有:中挖(82%)、 混凝土机械(38%,测算值)、汽车起重机(91%)、塔式起重机(65%, 测算值)、履带式起重机(95%、装载机(44%)、推土机(58%)、压路机 (85%)、摊铺机(71%)。混凝土泵车:2017 年销量为 2011 年的 29%。根据三一重工、中联重科混 凝土机械收入增长及我们的调研,我们测算混凝土泵车 2018 年销量同比 增长 30%左右,2018 年销量约为 2011 年的 38%。中挖、混凝土机械、汽车起重机:2018 年销量尚未达到 2011 年水平 。挖掘机:大挖和小挖 2018 年销量已超 2011 年,但中挖尚未超过之前高峰。 2018 年中挖销量为 2011 年的 82%。  2011 年,挖掘机中占比最大的就是中挖,销量占比达 49%。

2018 年,中国基础设施固定资产投资完成额为 17.62 万亿元,是 2011 年 的 2.6 倍。我们剔除价格因素(参考 GDP 平减指数)后,我们可以得到, 2018 年中国基础设施固定资产投资为 2011 年的 2.3 倍。  2018 年,中国房地产固定资产投资完成额为 15.13 万亿元,是 2011 年的 2 倍。房屋新开工面积:2018 年为 2011 年的 1.1 倍。我们认为房屋新开 工面积剔除了房地产投资中的价格影响,对应工程机械的工作量更为合理。  考虑到基建投资权重基本和地产投资相当,我们认为目前基建和地产投资 对应的工程机械工作量 2018 年为 2011 年的 1.7 倍左右。 工程机械的下游需求主要来自:基建、房地产、采矿业、制造业、农村需 求。其中最主要的就是基建和房地产。

供给侧:主要工程机械产品保有量增长有限。我们以挖掘机为例进行分析。 挖掘机保有量:我们测算 2018 年保有量约为 2011 年的 1.4 倍。据中国工 程机械工业协会数据统计,截止到 2017 年底,中国液压挖掘机保有量 155.7 万-168.6 万台。我们测算 2018 年挖掘机保有量超 170 万台,约为 2011 年保有量(126 万台)的 1.4 倍。之前分析基建、地产对应的工程机械工作量 2018 年为 2011 年的 1.7 倍左 右。我们考虑到 2018 年挖掘机的开工小时数(用以标准开工率)低于 2011 年。我们认为目前挖掘机保有量仍有增长空间的。

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资源名称:工程机械行业报告:与2011年的比较研究(26页)


标签: 智能制造|传统制造|轻工

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