核电行业研究报告：高效清洁的核心资产（34页）

能源安全形势不容乐观。我国原油进口主要来自中东，非洲及俄罗斯，其中中东比例最大， 2018 年前 11 个月中东原油进口量占原油总进口量的 44%。目前中东地区地缘政治生态 复杂，安全形势不容乐观，一旦发生战争，霍尔木兹海峡被封锁将严重威胁我国原油进口， 对我国能源安全产生严重影响。当考虑环境外部性时，核电经济优势更加明显。根据 2016 年欧盟发布的研究成果披露， 在二氧化碳排放费用按 20 欧元/吨计算时，核电发电成本约为 2.37 欧分/ kWh，其中工程 造价、运营与维护成本、燃料成本分别为 1.38、0.72 和 0.27 欧分，无二氧化碳排放成本； 而煤电发电成本高达 4.43 欧分/ kWh，其中二氧化碳排放成本占发电成本的 36%。

清洁环保：我国能源消费过度依赖煤炭等化石能源，在全国总装机容量中，火电比例一直 居高不下，引发了一系列环境问题。根据中电联数据，每燃烧 1 吨标准煤将产生二氧化碳 2620 千克，二氧化硫 8.5 千克，氮氧化物 7.4 千克和 280 千克炉渣，带来严重的环境问 题。而在核电生产过程中，二氧化碳、二氧化硫、氮氧化物和粉尘等物质均为零排放。

根据中电联数据，2018 年全国累计发电量为 67914.20 亿千瓦时，商运核电机组累计发电 量为 2865.11 亿千瓦时，约占全国累计发电量的 4.22%。与燃煤发电相比，2018 年核能 发电相当于减少燃烧标准煤 8824.54 万吨，减少排放二氧化碳 23120.29 万吨，减少排放 二氧化硫 75.01 万吨，减少排放氮氧化物 65.30 万吨。

安全高效：从安全性来看，根据中国电源学会披露信息，以 AP1000 为代表的三代核电站 事故率低至 10-6 次/年，比我们生活当中的大部分行业都要安全。核电站有三层防护屏障， 防止发生泄漏。核电站周围一年的辐射剂量和乘坐一次飞机相当。从高效性来看，核能要 比化学能大得多，一座百万千瓦的煤电厂每年要消耗约 300 万吨原煤，而一座同样功率的 核电站每年仅需补充约 30 吨核燃料，后者仅为前者的十万分之一。

运行稳定：目前大部分核电站处于基荷运行，不参与调峰。基荷运行可以提高燃料利用效 率。核电的换料周期相对固定，一般都是连续运行 12 个月或 180 个月换一次料，所以核 电站的运行方式高效稳定。根据 Wind 数据，2018 年我国发电设备平均利用小时为 3862， 其中风电、水电、火电、核电发电设备利用小时数分别 2095 小时、3613 小时、4361 小 时和 7184 小时，核电发电设备利用小时数远高于其他电源利用小时数。