海外医药疫苗行业报告：中国市场驱动国际疫苗销售明显提速（36页）

HPV疫苗中国市场上量和全球麻疹爆发下，2019H1增长提速： 2018年默沙东疫苗销售收入为68 亿美元，同比增长10%；2019上半年，疫苗销售收入合计为37.4亿美元，同比增长28%，增长主要 来自HPV疫苗系列（主要系中国市场放量）和麻腮风水痘疫苗系列（主要系全球麻疹爆发）。分产品来看：HPV疫苗系列（19H1销售17.2亿美元，同比+36%） 、麻腮风水痘疫苗系列（19H1 销售11.7亿美元，同比+43%）、23价肺炎多糖疫苗（19H1销售3.6亿美元，同比-5%）、口服五 价轮状疫苗（19H1销售3.8亿美元，同比+10%）。

缺乏重磅产品推出，收入增长较为乏力：2018年辉瑞疫苗业务销售收入为63.3亿美元，同比增长 6%；2019上半年，疫苗销售收入为29.9亿美元，同比增长4%。 分产品来看：13价肺炎疫苗为公司核心产品，2018年销售收入为58亿美元，同比增长4%，2019上 半年实现收入为26.7亿美元，同比增长1%。在经历了连续几年高增长后，13价肺炎疫苗增速明显 放缓，考虑到其在中国逐步上量，未来增速或将回升。

五联苗中国区恢复，2019H1增长明显恢复：2018年全球疫苗销售收入为56.8亿美元，同比增长 0.3%；2019上半年实现销售收入为21亿美元，同比增长23%，增长主要来自百白破多联苗系列。百 白破多联苗系列2019H1销售大幅增加，主要系2017年11月在中国有8个批次的五联苗因生产质量与 工艺问题，未通过CFDA批签发通过，在2018年8月重回中国市场所致，恢复至今累计在中国市场获 批580万支左右，货值达28亿人民币。 分产品来看：百白破多联苗系列（19H1销售11亿美元，同比+34%） 、流感疫苗系列（Q4为销售 旺季，18年销售19亿美元，同比+8%） 和Menactra疫苗（19H1销售2.8亿美元，同比+17%）等。

九大疫苗领域重磅产品频出，占四大巨头全球疫苗销售额达93%：2018年和2019H1九大类疫苗系 列产品合计实现收入分别为244.5亿美元和118.7亿美元，同比增速分为12%和26%，远超国际市场 药品增速，也高于四大巨头整体疫苗销售7.9%和20%的增速，表明行业主要依靠重磅产品驱动。