影视行业报告：动画电影，从“白蛇”到“哪咤”，开启“神话人物”故事新编时代（22页）

19 年暑期档国产动画电影数量减少，《哪吒之魔童降世》主要竞争影片为《赛尔号大电 影 7：疯狂机器城》与《冰雪女王 4：魔镜世界》，预计其同期竞争压力较小。我们将 6 月 15 日至 8 月 31 日归为暑期档，暑期档国产动画数量减少原因或是因为过去低幼向动 画电影票房表现不佳。据三文娱统计数据，15~18 年动画电影暑期档票房呈下降趋势，18 年在上映数量同比增加 41.7%的情况下，票房同比下降 33.5%。《赛尔号大电影》系列电 影最高票房 1.08 亿，《冰雪女王》系列电影最高票房 0.74 亿，我们认为对《哪吒之魔童 降世》的票房影响较小。

《哪吒之魔童降世》有望打破国产动画《西游记之大圣归来》9.56 亿的票房纪录。《哪吒 之魔童降世》在上映前一周开始大规模点映，《西游记之大圣归来》点映规模较小。根据 猫眼数据，《西游记之大圣归来》平均票价约 34.6 元，在《哪吒之魔童降世》平均票价与 其相差不大的条件下，《哪吒之魔童降世》上映前 5~6 天排片占比均值为 5.3%(预计上映 前 2 日点映较少)，票房合计 4797 万；《西游记之大圣归来》上映 2~3 天排片均值为 11.1%， 票房合计 6870 万，因此《哪吒之魔童降世》正式上映之后，在正常排片的情况下，票房 有望达到《西游记之大圣归来》的 146%。结合猫眼在上映前 5~9 天的日增想看人数，《哪 吒之魔童降世》想看日增人数日增长比例均值为 37.7%，对比《西游记之大圣归来》均值 为 10.8%。，《哪吒之魔童降世》票房有望达到 8~16 亿。

测算公式：发行方票房收入=总票房*发行方分账比例；制片方票房收入=总票房*制片方 分账比例（分账比例按总票房口径） 在《哪吒之魔童降世》票房达到 8~16 亿的假设条件下，发行方票房收入有望达到 0.5~1 亿元；制片方票房收入有望达到 2.6~5.3 亿元。根据国产电影分账口径，总票房扣除 3.3% 特别营业税及 5%电影事业专项资金后认为是可分账票房，在分给院线、电影院后、发行 方可分得票房收入约为总票房的 6.4%，制片方可分得票房收入约为总票房的 33%。《哪 吒之魔童降世》主发行方为光线传媒，华夏电影为联合发行，预计联合发行分成比例较 低，我们假设发行方收入均属于光线传媒。当《哪吒之魔童降世》预计票房为 8 亿、10 亿、12 亿、14 亿、16 亿时，预计对应的发行方票房收入分别为 0.5 亿、0.64 亿、0.77 亿、 0.9 亿、1 亿；对应制片方票房收入分别为 2.6 亿、3.3 亿、4 亿、4.6 亿、5.3 亿。