机器人行业估值分析报告（32页）

机器人是一种高精尖产品，技术壁垒高。机器人是自动执行工作的 机器装置。它既可以接受人类指挥，又可以运行预先编排的程序， 也可以根据以人工智能技术制定的原则纲领行动。它的任务是协助 或取代人类工作的工作，例如生产业、建筑业，或是危险的工作。 • 从机器人的用途来进行分类，我们可以把机器人细分为工业机器人 和服务机器人两大类。目前，全国机器人市场主要以工业机器人为 主。 • 2013—2018年机器人行业平均增长率约为15.1%。2018年全球机 器人市场规模将达到298.2亿美元，其中，工业机器人168.2亿美元 ，服务机器人92.5亿美元，特种机器人37.5亿美元。 

从产业规模上看，目前我国是全球最大的机器人市场。以工业机器人为例，2017年我国工业机器人销量占据全球销量的三分之一左右，远超美国、欧洲等地；工业机器人销量增速在2017年达到惊人的58.53%。销量惊人的背后是机器人需求端，如3C电子、汽车行业等产业的快速发展以及应对人口红利退坡。

从估值水平上看，19年年初以来我国机器人行业估值水平不断提高。 机器人行业估值水平从1月初的23.51倍一路攀升至目前的45.66倍， 近五年整个行业PE-TTM平均值为48.44倍。估值反映的是一家公司最终是业绩增长情况。企业价值评估是将一个企业作为 一个有机整体，依据其拥有或占有的全部资产状况和整体获利能力，充分考虑 影响企业获利能力的各种因素，结合企业所处的宏观经济环境及行业背景，对 企业整体公允市场价值进行的综合性评估。不同类型的企业反映业绩增长的因 素不同，对于机器人行业来说，业绩增长与行业空间、产品议价能力、商业模 式等因素有关。