通信模组行业报告：出货放量，本土厂商加速赶超（28页）

物联网正以“润物细无声”的方式维持高速增长态势；2018年，物联网发展超预期，从我国蜂窝物联网连接数（基于移动通信网络，如2/3/4G等连接的物联网）来看，2015-2018年净增量分别为 0.39亿、0.65亿、1.83亿、4.25亿，呈加速态势，我们预计2019年中国蜂窝物联网连接数将达12.7亿，增长65%；除蜂窝物联网外，基于WiFi、蓝牙等连接的物联网也快速发展，我们预计2018年中国物联网连接数达到32.8亿，预计2019年增至51.9亿； 物联网终端要想实现联网功能，一般需要通信模组（比例约为1:0.6），因此物联网连接数的爆发将支撑通信模组出货迅速放量。通信模组是将芯片、存储器、功放器件等集成在一块线路板上，并提供标准接口的功能模块，各类终端借助模组可以实现通信功能； 通信模组包括蜂窝类通信模组（2/3/4/5G/NB-IoT等）和非蜂窝类通信模组（WiFi/蓝牙/LoRa等）；蜂窝通信模组年出货量正由千万级提升至亿级。

通信模组虽然不如芯片的技术壁垒高，但仍具有一定的技术门槛与客户门槛，兼具标准化和定制化特点，这决定了上游芯片厂商涉足太深不 经济，下游客户自行研发有难度，因此通信模组供应商具备其市场价值：通信模组需对多种芯片、器件进行再设计与集成，需要了解无线通信、射频处理技术等，需要考虑多种通信协议/制式、体积、干扰、 功耗、特殊工艺等，例如工业级的耐低温/高温、抗震动等要求； 通信模组具有定制化特点，需要满足不同客户、不同应用场景的特定需求，例如车载前装类模组需要满足汽车行业的特殊规范与标准 （如ACE/SAE等）； 客户已不满足于通信模组仅承担联网功能，还需融合感知、前端数据处理能力、AI人工智能等复合功能，甚至要集成安卓系统、蜂窝网 络、WiFi和蓝牙功能及GNSS于一体。

从海外企业来看，Telit、Sierra Wireless、Gemalto 2015年市场份额分别为20%、19%、18%，分列全球二、三、四位，2018年三者市场份额 分别下滑至10%、12%、9%，分列全球第四、三、五位；从本土企业来看，2015年至今芯讯通（日海智能）始终保持全球第一市场份额，此外移远通信份额快速增长，2017年起跻身前二。

目前，通信模组厂商之间竞争激烈，未来预计整合兼并、做大规模将是取胜的重要手段： 规模效应将带来供应链壁垒，建立成本优势（中国移动18年底NB-IoT模组招标报价已低于20元，4G模组价格快速降至100元左右）； 做大规模有利于云平台布局或与云厂商深化合作（通信模组内置云平台SDK，成为“入口”），推动模组厂商的转型。日海智能：2017年9月并购龙尚科技——2017年10月入股全球领先的物联网平台服务商艾拉网络、成立合资公司日海艾拉——2017年9月大股 东润良泰收购Telit 12.2%股份——2017年12月并购芯讯通——2019年1月宣布成立模组事业群。