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中国银行全球经济金融展望报告(53页)

行业报告下载 2024年01月29日 07:29 管理员

从生产端看,全球供应链持续恢复,但生产景气度逐渐回落。截至 2023 年 10 月底,纽约联储全球供应链压力指数降至有记录以来的最低值。荷兰经济 分析局数据显示,全球工业生产量于 4 月触及年内低位,5-8 月逐月回升,但发 达经济体和新兴经济体分化明显(图 3)。其中,主要新兴经济体工业生产指 数普遍走高,如俄罗斯、土耳其、南非等,而发达经济体中的美国和韩国回升, 英国、德国、意大利下行,日本波动较大,整体趋于平稳。全球融资环境收紧 和经济下行压力对工业生产前景带来较大影响,全球制造业 PMI 指数明显回落, 从 2 月的 49.9%降至 10 月的 48.8%。从需求端看,内需是支撑发达经济体增长的主要动力,但对经济的拉动作 用逐渐减弱。美国消费未受加息明显影响,私人消费维持稳定增长,前三季度 对美国经济增长的贡献率高达 64.4%;8-9 月,美国零售和食品销售额连续两个 月环比增速保持在 0.7%以上,高于市场预期,但 10 月增速大幅回落至-0.1%。 欧洲各国消费指数整体维持稳定(图 4),是上半年免于陷入衰退的主要动力。 但随着高利率和高通胀持续,对消费的影响逐渐释放,内需增长动力逐渐弱化, 全球服务业PMI指数从二季度开始明显回落,从5月的55.5%降至10月的50.4%, 连续 5 个月下行;OECD 消费者信心指数从 7 月开始连续 3 个月回落。发达经济体投资受加息政策影响较大,国内投资和跨境投资均持续承压。 美国私人投资在 2023 年一季度触底后逐渐反弹,三季度存货及住宅投资恢复增 长,带动私人投资增速提升至 8.4%(经季调后环比折年率),但制造业和设备 投资均放缓,环比增长折年率分别降低 0.1%和 3.8%。欧盟投资增速放缓,房 地产投资减少。2023 年二季度,欧元区固定资本形成总额环比增长 0.1%,比一 季度增速下降 0.3 个百分点,房地产对 GDP 环比增长拉动率转为负值。在紧缩 货币政策影响下,发达经济体企业部门宏观杠杆率下降,企业加杠杆或负债投 资意愿不足。同 2022 年底相比,2023 年二季度,美国、英国、法国、意大利 和德国非金融企业部门负债率分别下降了 2.4 个、3.4 个、4.0 个、3.0 个和 1.3 个百分点(图 5)。IMF 预测 2023 年全球投资率(投资占 GDP 的比重)将下 降 1.0 个百分点至 26.4%(图 6),其中,欧盟将下降 1.1 个百分点,比发达经 济体平均降幅高 0.2 个百分点。从跨境投资角度看,受地缘政治局势紧张、金 融领域动荡加剧、高利率和投资审查趋严等影响,并购交易仍然疲软,而在全 球产业链重塑背景下,东南亚等区域绿地投资恢复增长。

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标签: 金融行业报告

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