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2000-2022年钯价深度复盘及定价探究报告(60页)

行业报告下载 2023年12月23日 07:00 管理员

因俄罗斯钯金供应(预期)受限影响,钯金在2000年不断攀高,在各领域催生了替代需求和技术改进,且又遭逢全球互联网泡沫,不断下行的全球经济进一步压缩钯 金需求,因而价格在2001年不断走低,陷入低价横盘。 在这阶段内,钯金需求疲软,厂商多数时间在消耗历史库存,钯金供给远超需求。由于俄罗斯铂族金属出口受限,矿山供需之间的根本性失衡给市场带来压力,钯金价格持续上涨。 钯价在2000年1月的最初价格为443美元/盎司,在工业需求旺盛及俄罗斯金属短缺的刺激下钯价稳步上涨,2月在TOCOM恐慌性购买的作用下,钯价直线上 涨,一度增至2月21日的785美元。3月钯金供应缓解使得钯价有所回落,但在2个月下跌之后,钯价开始反弹。接下来的几个月钯价变动逻辑跟此前一致,供 给冲击主导钯价变动方向,空头回补增加钯价变动弹性。  持续上涨的钯价给下游生产商造成了较大的生产压力,汽车催化剂、电子、牙科行业开始将需求从钯转向其他金属(如铂、镍、牙科合金)。2001年初,因俄罗斯出口推迟,钯金延续去年的增长势头,1月26日达到历史新高(1090美元/盎司,往后近16年的最高价)。在2001年余下时间,钯价一度走跌, 在11月触及年内最低价315美元/盎司,12月价格有所回升。 南非(英美铂业)和北美矿商(静水矿业、北美钯业)矿山投产的增量(10.3吨,14.6%)不足以覆盖俄罗斯供应的减少(-24.4吨,-16.5%),但全年钯金还是 供过于求。2001年钯金需求疲软,下游厂商多数时间在消耗历史库存,钯金供给远超需求。 此外,钯价虽然下跌,但铂、镍、瓷基牙科材料的替代、MLCC/汽油车市场销量下滑、技术改进(汽车催化剂厂商节约用钯)阻碍了对钯金需求的显著复苏。 2002年 需求逐步跌入冰点。2002年钯金基本面行情似乎将2001年的情况复制了一遍,但程度更胜于前:①俄罗斯供应骤减56%,扩产主要还是来自南非与北美,但增量相对较小。②虽然供应 大幅减少,但需求同样大幅下跌,全年钯金处于供给过剩的状态。③同2001年一样,汽车制造商多采用历史库存,叠加技术改进以致减少钯金购买需求。其它领域因 钯价低迷需求有所回升,但不足以弥补汽车领域减少的需求。④欧洲对贱金属和瓷基牙科材料进行了大量投资。

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标签: 新材料及矿产报告

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