美国电子烟行业研究报告（23页）

市场规模方面，美国是电子雾化烟销售额最高的市场，消费额接近世界电子雾化烟总消费额的一半。Euromonitor 数 据显示，2019 年美国电子雾化烟市场规模达到 96.5 亿美元，占世界电子雾化烟总消费额的 47.77%，2011-2019 年的 CAGR 达到 76.25%。加热不燃烧电子烟进入美国市场相对较晚，2019 年在美销售额占美国新型烟草销售额的比例不 到 0.1% 。但美国政府态度相对开放，2019 年 FDA 授权菲莫国际在美国市场销售 IQOS，2020 年 7 月通过了 MRTP 审核，IQOS 成为第一个在美国上市的加热不燃烧电子烟产品，预计 IQOS 将对美国电子烟市场产品结构造成较大冲 击，推动美国电子烟市场增长。竞争格局方面，2016 年后 Juul 快速发展，美国电子烟行业集中度不断提高，据 Statista 统计的 2020 年上半年数据，Juul 拥有 42％的市场份额，美国电子烟行业 CR4 从 2016 年的 77.6%上升至 2020 年上 半年的 95%，集中度快速提高。 

美国是全球最大的电子烟市场，2016 年后市场规模增长放缓 美国是全球最大的电子烟市场，2016 年后市场规模增长放缓。自 2011 年美国 FDA 禁止销售电子烟败诉，美国电子 烟市场进入高速成长期，从 2011 年的 3.4 亿美元增长至 2016 年的 42.3 亿美元，5 年 CAGR 达到 65.84%，2016 年后 受到监管逐渐收紧的影响，市场规模增速开始放缓，行业进入存量竞争时期。 美国是电子雾化烟销售额最高的市场，消费额接近世界电子雾化烟总消费额的一半。近年来新型烟草制品得到了快 速发展，市场占比不断提升，其中电子雾化烟市场维持高增速，2019 年全球电子雾化烟销售额达到 202 亿美元，同 比增长 28.43%，2010-2019 年 CAGR 达到 39.34%。美国作为烟草消费大国，新型烟草制品快速普及，占比不断提升， 电子雾化烟率先问世并进入美国市场，其减害性和偏低上瘾性受到政府认可，政策的出台与相对扶持加速了电子雾 化烟在美市场的渗透，消费人数逐年增加，叠加高市场认可度下持续增长的人均消费额。

加热不燃烧电子烟在美国尚处于起步阶段，预计将迎来快速增长。作为新型烟草产品的另一主力，加热不燃烧电子 烟进入美国市场相对较晚，2019 年在美销售额占美国新型烟草销售额的比例不到 0.1% 。但美国政府态度相对开放， 2019 年 FDA 授权菲莫国际在美国市场销售 IQOS，2020 年 7 月通过了 MRTP 审核，IQOS 成为第一个在美国上市的 加热不燃烧电子烟产品，预计 IQOS 将对美国电子烟市场产品结构造成较大冲击，推动美国电子烟市场增长。 美国电子烟行业渗透率低，未来增长空间广阔。2019 年美国烟草市场规模为 1265.56 亿美元，电子烟市场规模为 96.6 亿美元，仅占 7.63%，渗透率尚有较大的增长空间，加之传统烟草发展受阻，美国电子烟行业未来发展空间广阔。