逆变器行业报告：组串占比提升+国产替代（39页）

根据BNEF数据，2019年底累计光伏装机容量超过风电装机，成为仅次于煤炭、天然气、水电的全球第四大发电来源。2013-2019年间， 全球新增光伏装机量的复合增长率达到20%。中国、欧洲、美国等光伏主要市场每年新增装机量维持在较高水平，此外印度、澳大利亚等新兴市场崛起，光伏新增装机量GW级市场 增多，至2018年已达13个（2007年出现第一个），并呈持续增加之势。每年新增光伏装机量的增长带动光伏逆变器的需求快速增加。光伏逆变器出货量2019年达到127GW，2013-2019年间复合增速为22%，除新增光伏装机需求外，未来几年逆变器替换需求市场有望持 续增长。由于逆变器中IGBT等电子元器件使用年限一般10-15年，在组件25年的运营周期中，至少需要更换一次逆变器，据IHS Markit  测算，2020 年全球光伏逆变器的更替需求约为8.7GW，同比增长近40%。以每年光伏新增装机量与十年前存量市场替换测算，预计2025年光伏逆变器出货量将达到327GW，市场空间663亿，其中国内逆变器 市场空间116亿元，海外548亿元，复合增速12%。假设到2025年组串式逆变器出货量占比70%，全球组串式逆变器的市场空间将达到523亿元，2020至2025年间复合增长率14%，其中 2025年国内组串式逆变器市场空间85亿元，海外438亿元，复合增速14%。

光伏逆变器是太阳能光伏系统中的核心设备，将太阳电池组件产生的直流电转化为交流电后并入电网或供负载使用。  根据单体容量和直接与逆变器连接的光伏组件数量不同，光伏逆变器市场中主要有集中式、组串式、集散式和微型逆变器四种：  集中式：先汇流，再进行逆变，组件串联，产生的电能进入汇流箱，汇流箱之间并联输出电流至逆变器，并进行最大功率跟踪，单体 容量通常在500 kW以上，成本低，主要适用于集中性地面大型光伏电站。 组串式：对1-4组光伏组串进行最大功率峰值跟踪，再经过逆变并入电网，单体容量在100 kW以下，主要应用于分布式发电系统，在集 中式光伏发电系统亦可应用。 集散式：结合集中式“集中逆变”和组串式“分散MPPT跟踪“的优势，主要为近几年国内上能电气研发的新产品。 微型：对每块光伏组件单独进行最大功率峰值跟踪，经过逆变并入电网，单体容量一般在1 kW以下，微型逆变器仅有几十伏直流电压， 一般用于小型发电系统，最大程度降低安全隐患，但价格高昂。