医药行业发展报告：双循环格局下的医药发展（18页）

中国创新药长期有望比肩海外。得益于完善市场监管（监管重塑）、垂直整合制造（精细 化分工）、商业模式确立（医保谈判提速），中国创新药蓬勃发展，产业创新速度加快，未 来有望比肩海外药企形成全球化企业。品类丰富，细分重磅多。医疗器械主要包括医疗设备、体外诊断、高值耗材、低值耗材等 四大品类，每个品类下面又包含多个细分，其中不乏化学发光、冠脉支架、骨科耗材、超 声、内窥镜等百亿量级的重磅细分。渗透率提升潜力大。与美国、日本等成熟市场相比，国内医疗设备每百万人口保有量 较低（如 2016 年国内每百万人口 CT 保有量仅 14.3 台，而日本达到 107.1 台），IVD 人 均年消费额较低（中国 2016 年仅为 4.6 美元/人，而美国 2016 年达到 62.8 美元/人）， 市场教育尚不充分。分级诊疗基层扩容周期尚未结束。国家近年持续推进分级诊疗政策，鼓励慢病、轻症 患者向基层医疗机构分流。分级诊疗下，基层诊疗需求逐渐增多，带动基层医疗器械市场 逐渐扩容，有望带来可观增量。

五大中心建设带来新增量。为提升重大急性病医疗救治质量和效率，方便为患者提供急 救的绿色通道和一体化服务，国家卫计委近年加大五大中心建设，要求各地级市和县内符 合条件的医疗机构（二级+三级）都要建立胸痛中心、卒中中心、创伤中心、危重孕产妇 救治中心、危重儿童和新生儿救治中心。五大中心建设文件中都要求配置相应医疗设备， 且独立于医院检验科单独采购，预计将带来显著增量。横向对标药械比，国内医疗器械市场仍大有可为。2015 年，国内药品与器械市场规模 比为 1:0.22，相比全球的 1:0.47，欧美发达国家的 1:1 差距较大。虽然近年国内器械市场 在逐渐追赶，但未来仍大有可为。外资品牌主导国内医疗器械市场。2017 年，国内医疗器械市场排名（按销售额）前 10 的 企业中，国产企业只有 3 家，排名前 20 的企业中，国产企业只有 7 家。 大多细分领域进口替代空间仍广阔。近年来，随着国产器械的发展，部分细分领域如冠脉 支架、监护仪、骨科创伤耗材、生化等已逐渐实现较好的进口替代，但 CT、MRI、电生 理、起搏器、主动脉支架、骨科关节、化学发光、分子诊断等大部分领域仍然由外资主导， 进口替代空间仍广阔。