中国建筑机械贸易与租赁行业报告（34页）

建筑机械是指土木、电力、机械等各类型建筑项目所需使用的具有专业性、功能性的机 器和工具。根据建筑机械的功能及应用领域进行划分，建筑机械可分为地基机械、起重机械、 电力及能源机械、高空作业机械、铲土运输机械等（见图 2-1）。建筑机械贸易与租赁是围绕建筑机械设备而进行的设备租赁（如无特殊说明，本文中“设 备租赁”均指建筑机械设备租赁）以及相关配套的设备安装、设备操作、设备维护、设备保 养、设备拆卸等商业经营活动，主要为建筑施工企业服务，涉及的建设工程项目包括房屋建 筑、电力工程、市政公用工程等。目前市场参与主体主要包括建筑机械设备制造商的租赁公 司（厂商租赁公司）和专业提供租赁服务的公司（实体租赁公司）两类，它们在业务模式上 具有以下差异：①直租：指出租方从建筑机械设备供应商处购买设备，然后出租给承租方，承租方根据 合同规定日期交付租金，租赁到期时承租方购入设备的租赁模式。如长沙中联重工科技发展 股份有限公司（以下简称“中联重科”）旗下的中联重科金融服务公司（以下简称“中联金 融”）根据客户对于母公司中联重科设备的需求，向中联重科购买相应设备，提供给客户使 用，客户按期支付租金。  ②回租：又称售后回租，指承租方将自有设备资产出售给出租方，再从出租方处租回设 备进行使用，并且定期向承租方支付租金的租赁模式。回租使设备所有方（承租方）在保留 设备资产使用权的前提下获得所需的资金，主要适用于有存量设备资产的企业。  （2）实体租赁公司的业务模式为“融资租赁设备（或购买设备）+经营租赁”，即此类 公司从建筑机械设备供应商处以融资租赁或者购买的方式获得设备，再向建筑施工企业等设 备使用方出租设备、提供专业服务，以获取租金和连带的专业服务费。

行业上游为建筑机械设备制造业，代表厂商包括徐工集团、中联重科、三一集团等，主 要负责生产制造起重机械、地基机械、高空作业机械等各类建筑机械，以及提供相关销售、 租赁、售后服务等。建筑机械主要应用于基础设施、房屋建筑等建设项目，产品的市场需求 受宏观经济景气程度、固定资产投资等因素的影响较大。行业发展具有周期性、且受国家宏 观政策的影响较大。  此外，原材料是建筑机械制造业的关键影响因素。根据徐工集团 2018 年年报显示，其 营业成本中原材料占比高达 88.1%，远高于人工、折旧费等其他类型成本（见图 2-4）。因 此，原材料价格波动对于建筑机械制造企业的影响较大，业内大型公司通常通过规模采购、 优化供应链、与供应商达成长期合作关系的方式确保原材料采购效率与成本优势，进而降低 原材料价格波动对公司经营状况的影响、维持行业竞争力。行业中游主要由从事建筑机械设备贸易与租赁业务的厂商组成，主要包括厂商租赁公司 和实体租赁公司两种类型。厂商租赁公司主要是三一集团、徐工集团、中联重科等建筑机械 设备制造商下属的租赁公司。实体租赁公司主要是以庞源租赁、紫竹慧为代表的专业性设备 租赁公司。  行业中游参与市场竞争的厂商数量较多，然而大部分企业规模较小、建筑机械设备数量 和专业人员数量较少，管理水平有限，市场竞争力较弱。业内大型企业包括中国康富、中联 重科融资租赁有限公司、徐工工程机械租赁公司、庞源租赁、紫竹慧等，此类公司具有突出 的品牌优势、规模优势、资金优势和设备优势。根据《中国建筑业协会管理和租赁分会》的 统计，庞源租赁拥有 4,570 台设备，其中塔机 3,754 台、升降机 816 台，设备数量领先于 其他企业。整体而言，以设备数量为统计维度，中国建筑业协会管理和租赁分会推荐的企业 数量一共 353 家，其中设备数量超过 1,000 台的企业数量仅 7 家，业内设备资源聚集于少 数企业。