中国润滑油添加剂行业报告（34页）

中国润滑油添加剂行业的上游主要为石油化工行业，润滑油添加剂所需的生产原材料为 基础油、聚异丁烯、烯烃、重烷基苯、醇类等化工原料。天然石油含有大量化合物，会对润 滑油的颜色、氧化性、抗腐蚀性及热安定性产生影响，必须进行精制加工，从石油中分离出 有害组分，才能得到高性能基础油。基础油的精制方法主要有传统工艺（溶剂精制、溶剂脱 蜡、白土补充精制）以及新式工艺（加氢工艺、异构脱蜡工艺）两大类。传统工艺采用的是 物理方法，效果不佳，生产出的润滑油粘度低、硫含量高、饱和烃含量低，这种方法只适用 于普通润滑油的生产。加氢工艺和异构脱蜡工艺等新式工艺在传统工艺上进行了大幅改进， 在加氢处理和催化剂的参与下，油品质量得到明显改善，已成为生产高性能润滑油的主要方 法。  原材料成本在润滑油添加剂生产成本中的占比为 90%，目前来看，化工原料在全球以 及中国的供需处于平衡状态，供应比较稳定，价格变动不大。中国石油化工厂普遍在高端化 工产品上生产能力不强，对进口产品依赖性高，而在基础化工产品上则出现了产能过剩的问 题，产品结构性矛盾突出。因上游石油化工厂的发展水平决定了单剂以及复合剂的最终性能。

中国润滑油添加剂行业中游的参与主体为润滑油添加剂企业，可分为全球四大剂企业、 国有润滑油添加剂企业以及民营润滑油添加剂企业三大类。润滑油添加剂行业属于技术密集 型行业，添加剂特有的配方和生产工艺水平决定了润滑油添加剂企业在行业中地位高低。全 球四大剂企业（路博润公司、润英联公司、雪佛龙奥伦耐公司、雅富顿公司）在润滑油添加 剂行业拥有悠久的发展历史，具备大规模、综合性生产能力，能够生产主要类别的单剂，既 可为润滑油生产商提供复合剂添加剂的配方，也可为其提供定制的复合剂。单剂的生产对化 工工艺的要求苛刻，而复合剂的生产需要更加苛刻的配制工艺和更大的生产规模，因此形成 了极高的准入壁垒。国有润滑油添加剂企业如中国石油天然气集团有限公司（以下简称“中 石油”）、中国石油化工集团有限公司（以下简称“中石化”）及其各自的附属公司在坚持了 多年的自主研发和学习、吸收国外生产工艺后，添加剂产品种类数量得到迅速提升，在高端 润滑油添加剂领域已具备较强的竞争实力。民营润滑油添加剂企业通常只生产几类单剂、不 生产复合剂，大多数生产商将单剂销售给具备生产复合剂实力的润滑油添加剂企业用于配制 复合剂，而在其他情况下，直接将添加剂单剂售予润滑油生产商。  整体而言，全球四大剂公司是中国乃至全球润滑油添加剂市场长期的领导者，凭借着较 高的配制技术专长，产品优势明显，在与下游的润滑油产品生产商的议价中具有优势。与此 同时，受益于中国宏观经济的稳步增长，民营润滑油添加剂企业近年来一直保持着快速增长 势头，正积极从单剂生产商向复合剂生产商转型，不断提升自身议价能力。